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Ha sido una semana salvaje.
El miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en un discurso preparado, insinuó que es probable que la Fed comience pronto a suavizar las subidas de tipos, gracias a la caída de la inflación.
Regalado que las tasas de interés más bajas son buenas para las acciones, el mercado se regocijó. En un día, el S&P 500 subió un 3,1 %, el Dow Jones Industrial Media subió un 2,2 % y el Nasdaq Composite subió un 4,4 %. Las acciones europeas y asiáticas siguieron su ejemplo, agregando miles de millones más en valía de mercado a las acciones en todo el mundo.
El viernes, el crónica mensual del mercado profesional mostró que la combate inflacionaria aún no ha terminado.
La esperanza era que el crecimiento del empleo y los salarios se desaceleraría, lo que justificaría aún más las tasas de interés más bajas. En cambio, se crearon más puestos de trabajo de lo esperado y los salarios promedio por hora aumentaron más de lo esperado. ¿Resultado? Los precios subieron, los mercados cayeron.
Esta montaña rusa de inflación/recesión/tasas de interés ha estado ocurriendo durante muchos meses. Cuando hay indicios de tasas de interés más bajas, las acciones suben. Cuando las tasas de interés suben o la recesión asoma su fea habitante, las acciones bajan.
Hasta que se resuelva este tira y afloja, no espere movimientos sostenidos del mercado de ninguna guisa.
Como dije en mi columna del 11 de noviembre, “Cuidado con el rally reciente“:
“Cuando cerró el 11 de noviembre, el S&P 500 estaba en 3.993 puntos. Si perfectamente el repunte podría continuar por un tiempo, no espero que el S&P supere mucho los 4100-4200″.
Mientras escribo esto, tres semanas a posteriori, el S&P prácticamente no ha cambiado en rodeando de 4.000.
A continuación se presentan algunas predicciones para los próximos meses, anejo con mi consejo.
Bajan los tipos a generoso plazo, suben los tipos a corto plazo
La Reserva Federal tiene un impacto directo en las tasas de interés a corto plazo, ya que esencialmente establece la tasa a la que los bancos se prestan moneda entre ellos durante la tenebrosidad, conocida como la tasa de política. Esta tasa afecta a muchas tarifas de consumo, desde tarjetas de crédito hasta cuentas de peculio.
La Reserva Federal tiene se comportó su rango objetivo para la tasa de fondos federales de 0% a 0.25% a principios de año a 3.75% a 4% hoy para aplastar la inflación al desacelerar la posesiones. Es probable que aumente aún más las tasas con otro incremento de medio punto el 15 de diciembre.
Pero la Reserva Federal no establece las tasas de interés a generoso plazo. Estos precios los establece el mercado, al igual que los precios de las acciones, en función de la ofrecimiento y la demanda.
El tipo del Reservas a 10 abriles se sitúa ahora en torno al 3,5%, por debajo del tipo del Reservas a 2 abriles, que actualmente ronda el 4,3%. Eso es inusual. Las tasas de interés a generoso plazo suelen ser más altas que las tasas a corto plazo, lo que refleja el peligro adicional de prestar por períodos más largos.
Entonces, ¿qué nos dicen las tasas de interés más bajas a generoso plazo? Nos dicen que los participantes del mercado creen que las tasas de interés a generoso plazo caerán porque la posesiones se desacelerará. Cuando las tasas a corto plazo son significativamente más altas que las tasas a generoso plazo durante un período prolongado de tiempo, lo que se conoce como curva de rendimiento invertida – que a menudo es un indicador de una recesión en el horizonte.
Por qué …
Es posible que el mercado bajista aún no haya terminado
Si perfectamente es una buena informe que las alzas de tasas puedan estar disminuyendo pronto, el problema es por qué están disminuyendo. La razón por la que la Fed puede retrasar las subidas de tipos es que la posesiones se está desacelerando y posiblemente se encamine a una recesión.
Si esto sucede, muchas empresas ganarán menos y el precio de sus acciones podría caer en consecuencia. Mi predicción es que el mercado caerá un 15% en algún momento de los próximos seis meses.
Esto le brinda otra oportunidad de cazar acciones en ofrecimiento antaño de que llegue el próximo mercado alcista.
Mi consejo
Proporcionadamente o mal sobre la dirección del mercado en las próximas semanas, mi consejo es el mismo: poseer empresas de calidad como Apple, Alphabet, Microsoft y otras que sean rentables y tengan negocios sólidos. Cuando el mercado cae, importación más.
Como he dicho en el pasado, el mercado de títulos cotiza en función de lo que sucederá en el futuro, no de lo que está sucediendo ahora. Si demora hasta que vea evidencia sólida de que lo peor ya pasó, se perderá la primera período del próximo mercado alcista.
Es mejor comprar demasiado pronto y sufrir dolores a corto plazo que comprar demasiado tarde y perder una gran fruto.
En recapitulación, no venda acciones a menos que necesite absolutamente moneda en el interior de los próximos seis meses. (Y si necesita moneda en los próximos seis meses, no debería estar en acciones de todos modos). Sin retención, prepárese para mercados más bajos en las próximas semanas. Utilice la afición para aumentar sus posiciones en acciones de calidad.
En cuanto a los bonos, las tasas de los bonos a generoso plazo deberían seguir cayendo a medida que la posesiones se debilita. Así que ahora podría ser un buen momento para cubrir las tasas de interés con bonos, fondos de bonos o ETF a más generoso plazo. Además podría ser un buen momento para considerar las pensiones, como hice en octubre en “¿Estás pensando en una pensión? Ahora es el momento de actuar.”
Y ahora mi divulgación típico: Estas columnas están escritas para decirte lo que pienso y hago, no lo que debes hacer. En definitiva, no son consejos de inversión. He estado haciendo esto durante mucho tiempo, pero definitivamente no siempre tengo razón. Haga su propia investigación, tome sus propias decisiones y asuma la responsabilidad de su propio moneda.
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Sobre mí
Fundé Money Talks News en 1991. Soy Contador Notorio y incluso he acreditado acciones, materias primas, opciones de hacienda, fondos mutuos, seguros de vida, regulación de títulos y fortuna raíces.